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　　东吴证券股份有限公司吴劲草,石旖瑄,王琳婧近期对锦江酒店600754）进行研究并发布了研究报告《2024年半年报点评：兑现业绩在预告区间上沿，海外债务压力将逐步缓解》，本报告对锦江酒店给出买入评级，当前股价为24.13元。

　　事件：2024年8月30日，锦江酒店发布2024年半年报，6686体育注册公司实现营收68.9亿元，6686体育注册同比+0.2%；归母净利润8.5亿元，同比+59.2%；扣非归母净利润3.9亿元，同比+4.0%。

　　股权激励业绩目标高增，海外债务问题将逐步解决：公司股权激励计划落地，2024-2026年业绩考核目标是扣非归母净利润分别为10.1/12.8/15.8亿元，3年CAGR为26%。5亿欧元海外债务除增资3亿欧元还款外，逐步调整剩余贷款利率，缓解财务压力，将于2024年下半年显现，保障全年股权激励目标完成。

　　盈利预测与投资评级：锦江酒店作为中国第一大酒店连锁集团，品牌、运营和管理持续赋能网络扩张。6686体育注册背靠锦江国际协同整合资源，在疫情期间作为龙头逆势扩张，市场格局显著向好，旅游市场复苏带动公司盈利能力快速恢复。给海外子公司增资后，财务费用拖累项将改善。维持锦江酒店盈利预期，预计2024-2026年归母净利润分别为14.5/15.3/18.4亿元，对应PE估值为18/17/14倍，维持“买入”评级。

　　数据中心根据近三年发布的研报数据计算，方正证券李珍妮研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.98%，其预测2024年度归属净利润为盈利13.6亿，根据现价换算的预测PE为19。

　　该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级15家，增持评级10家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为29.48。

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